アキゾラは基本株式で債券あまりノータッチなのですが、ゼロクーポン債はちょっと注目して、買ってたりします。

ゼロクーポン債って、実際に満期を迎えたらどういう風にお金が戻ってくる？入ってくる？のかなというのが気になったので、それを実際に確認してみました、というお話です。

ゼロクーポン債とは？

ゼロクーポン債というのは、金利が付かない代わりに割引された状態で発行されている債券のこと。

超ざっくり言うと、「30年後500ドルで返ってくる債券を、現在250ドル（この場合は50％割引）で買うことができる」みたいな感じです。

250ドルで債券を買った後、年利は一切つきませんが、30年後の満期になると、500ドルで返してもらえます。

イメージこんな感じです。

詳しくは、こちらのポストも参照してくださいね。

米国国債(ゼロクーポン債)はリスク許容度の低い人におすすめだと思う

※2020年5月20日更新自分が思っているよりも、おそらくリスク許容度は低いんだろうなってうすうす気づいているアキゾラです。みなさまは、債券ってどうしてますか？どうしてますかっていうのも変な話ですけれどもｗ個人向け国債を資産形成に組み込んで...

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2020.05.19

ゼロクーポン債の満期がくるとどうなるのか確認

はい、アキゾラ、実験的に約1年後が満期のゼロクーポン債を買って、どうなるのか確認したいと思い、やってみましたｗ

だって、ゼロクーポン債って、基本満期が長ーく先じゃないと意味がないので、30年後とかそういうレベルの取引をするんだけど、実際にどうなるのか自分で確認できてないと、ちょっと不安じゃないですか？ｗ

SBI証券で約1年先が満期となるゼロクーポン債の満期がやってきた

アキゾラはゼロクーポン債はSBI証券で買っています。理由は簡単で、証券口座を持っている楽天証券と比較して、種類があったんで。

どうなるかやってみましたっていっても、実はもうほとんど忘れていて、突然思い出してあ！もうそろそろじゃ？！と気づいたのが5/19、これなんとちょうど償還金の入った日でしたｗ

というくらい、この債券に対して何もしないでほったらかして1年が過ぎたわけです。

以下のところから取引履歴が見れます。確認します。

SBI証券にログイン後、［口座管理］-［取引履歴］-［外貨建口座］です。

こんなになってました。（画像は対象のものだけ抜き出しました。）

はい、2019年4月15日に買ったゼロクーポン債。

満期は5/15のものだったのですが、2020年5月19日に償還として取引履歴に載っていました。

満期まで1年しかない既発のゼロクーポン債なので、お得感はほぼなしですｗ

ドルで490ドル→500ドルって感じですね。

これみると、500ドル償還されていることになってますね。

償還金の米ドルは、外貨建て口座に入っていた

では、償還されたドルはどこにあるか？と外貨建ての口座を確認してみます。

［口座管理］-［口座（外貨建）］です。

ここの、口座サマリータブの、買い付け余力ってところ見ると、米ドルが500ドルあります。

おおーこれだー。ってことで、ちゃんと500ドル入ってました。

ちなみに、1年前は1ドル112円くらいでした。それで490ドルなので、日本円にして54,880円くらいかかっています。

そして、現在1ドル107円くらいですか・・。

日本円にすると、500ドルは53,500円ということで、おお、日本円で考えるとしっかり損してますねｗ

まぁ、1年程度ではこんなものでしょう。それに今すぐ日本円にするものでもないですし、実験なのでいいんですが。

はい、外貨の買い付け余力500ドル。

これで、例えば米国株、ETFなどを外貨決済できますね。

償還金の受け取りは外貨以外に円貨、外貨建てMMFも指定可能

アキゾラはこれ全然意識していなくって、今回普通に外貨（米ドル）で償還金受け取ったのですが、選ぶことができます。

［口座管理］-［口座（外貨建）］-［外貨建て債権利金償還金受け取り方法指定］のタブを開きます。

米国債のゼロクーポン債の償還金であれば、米ドル建て債券の償還金のところを変更します。

デフォルトで外貨になっていましたが、外貨建てMMFもしくは円貨も指定することができます。

「受取方法の変更は、通常、利金または償還金の国内支払日の前営業日19:00まで」とのことで、それまでであれば何度でも自由に変更することができるようです。

もう、償還金を受け取るときに日本円で受け取りたいという場合は円貨を指定したらよいと思いますが、外貨もしくは外貨建てMMFを指定しておくのが無難かなと、個人的には。

長いこと円転させることがなさそうなら、外貨じゃなくて外貨建てMMFの方がいいかもしれませんね。

償還金はすぐに使うものじゃないのであれば、外貨（もしくは外貨建てMMF）の状態で持っておいて、為替等見ながら日本円にしていくとかがいいのかな？と。

うーん。この辺はもう少し詳しく勉強が必要かな。

まとめ

ゼロクーポン債が満期を迎えたらどうなるのか実際に確認した結果でした。

今回ゼロクーポン債の償還で戻ってきた（という言い方はあっているのか？ｗ）500ドル。

ホントにこちらは何もする必要なく、ただただ満期を迎えたら償還金を受け取れました。

楽ちんですね。

ゼロクーポン債を年金みたいにするのはありですね！

ちゃんと流れが分かったので、個人的には取り組むのに敷居が下がりました。

既にちょっと買い付けてはいるんですが。

今回の償還金500ドルは、これで米国株ETF買い付けようかな～と考え中。

ETFは楽天証券で買ってるだけど、ってのがちょっと悩むところなんだけど、まぁ別にSBIでも持ってて全然いいですけどねｗ

それか外貨建てMMF？

ちょっと考えてみますｗ

ではでは！

アキゾラはメインで楽天証券を使っているので、普段あんまりSBI証券開いてないんですが、現在のところ、SBI証券では米国ゼロクーポン債を少し保有しています。

で、久しぶりにのぞいたら、ちょっと取り扱いの米国ゼロクーポン債増えてました。

まぁ、それを買おうかなー？と思って覗いたんですけどね。

ゼロクーポン債って何？というのは、以下もご覧ください。

2019年7月16日 | 筋トレしながら資産運用するアキゾラブログ

基本インデックス投資、海外ETFで資産運用、そして筋トレや美容を中心に女子らしいこともするブログ

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米国国債ゼロクーポン債はリスク許容度の低い人/

で、今だと、2049年が満期のものがでているので、残存年数は29.8年で、ほぼ30年ありますね。

ゼロクーポン債は、基本的には残存年数が長ければ長い方がお得です。（2045年、2047年のものの方が若干参考利回りがよくなっていますが、、あれ、これはどうしてこうなるんだろう）

これだと、2049年のものだと、参考単価が55.14なので、簡単に言うと、100ドルのゼロクーポン債を、今なら55.14ドルで買えます、という感じですね。

そして2049年まで、利払いは一切ありません。

しかし、2049年に100ドルに戻ってくる、という塩梅です。

利払いがない代わりに、先に購入価格が割引されているんですね（詳しくは前述のポストを参考にしてくださいね）

残存年数が多いものがあれば買おうと思っていたんですけど、どうしようかなぁ。

残存年数的には十分なんですけど、税引き前の参考利回りが2%程度だと、ちょっとどうしようかなーというところですね。

個人的には3%くらいは欲しいなと思ってました。

なぜなら、税引き前2%くらいであれば、30年という長期でみると、アキゾラの行っている米国株式中心のインデックス投資でほぼ確実に狙えるラインじゃないかと踏んでいるからです。

3%もインデックス投資で狙えるかなとは思っているんですけど、ゼロクーポン債3%くらいあれば、こっちに保険的に分散するのもありだなという気でいます。いやこれあんまり厳密な考えがあるわけじゃなくて、なんとなくなんですけど。

リスク許容度の話も関係してきますが。

現在、米国は格付けがAA⁺です。

これは日本の格付けよりも高く、デフォルトリスクなくもうほぼ確実にお金戻ってくる。と思っていいと思います。

考えようによっては、30年ものの利回り2％の定期預金、みたいな感じだと思っています。

今の銀行でもしずーっと0.01%で定期預金組んでおくんだったら、米国ゼロクーポン債の2%じゃない？みたいなね。

55ドルが、30年後には100ドルになっているのは、ほぼ確実なのですから。

ただ日本で暮らす以上は、日本円で生活をしますので、避けられないのが為替の問題。

この利回りは円換算するときに損するラインがどこになるか、の見極めは必要で、考えなしに飛びつくのは危険ですが。

以下のポストでは1ドル108円でゼロクーポン債を買った場合の、損するライン計算もしていますので、参考にどうぞ。

2019年7月16日 | 筋トレしながら資産運用するアキゾラブログ

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米国国債ゼロクーポン債はリスク許容度の低い人/

ちなみに、この参考単価（割引価格のところ）ですが、証券会社により違うっぽい？

楽天証券とSBI証券しか口座を持っていないので、あまり実体験としてはっきりしたことは言えないんですが、ゼロクーポン債の取り扱い自体はネット証券はそこまで多くないようです。

うーん。ちょっと購入見送ろうかなー。

ボーナス時期に、ちょいちょい買っていこうかなってのが、ざっくりした計画なんですけどね。

ちなみに保有する個別株、11月頭に決算が２つありました。

どちらも悪くなく、株価は大して変わらず、なんというか全然いいんですけど、爆上げもなく爆下げもなくｗ

うん、下がらない、ありがたいですね。

そして今月の米国株ETFの買い付けのタイミングをいつにしようか、ぼんやり考えている今日この頃ですｗ

ではではー！

自分が思っているよりも、おそらくリスク許容度は低いんだろうなってうすうす気づいているアキゾラです。

みなさまは、債券ってどうしてますか？

どうしてますかっていうのも変な話ですけれどもｗ

個人向け国債を資産形成に組み込んでいる方も多くいらっしゃるんじゃないでしょうか。

日本国債は、リスク資産とはいえ、日本国債がデフォルトする可能性はほぼないと思われますので、「ほぼ」元本保証の無リスク資産、と考えてもよいのかもしれません。

アキゾラは、米国ゼロクーポン債をちょっと資産形成に組み込んでいたりします。

ゼロクーポン債とは

ゼロクーポン債というのは、ざっくりいうと、クーポンのつかない債権です。

クーポン、、つまり利払いがないんですね。その代わり、割引価格で買うことのできる債権になります。

試しにSBI証券での米国国債の取り扱い(2019年7月12日現在)を見てみます。

この、米国国債(ストリップス債)ってのが、ゼロクーポン債です。ただの米国国債っていうのは普通の利付国債の方ですね。

ゼロクーポン債は、利払い日、なしってなっています。ただし、参考単価っていうところを確認してみると、100%を下回っているのが分かります。これが、割引です。

ここで一番長いのは、償還日が2045/2/15のものですね。これの参考単価は52.04です。つまり、その価格の約52%の価格で買うことができるってことです。

これは額面1,000ドルのゼロクーポン債を、大体520ドルで買うってことです。そして26年後の2045年に、額面1,000ドルで償還されます。という塩梅です。

償還日が先であればあるほど、この割引率は高くなるのが分かります。

参考利回りってやつが、大体の利回りになります。520ドルが26年後に1,000ドルになるってことは、年利2.57%で運用したことと同じ、みたいな感じです。

米国ゼロクーポン債のメリット

単純に、50万でかったものが、26年後には100万で帰ってくる、みたいなノリですが、まず、債券ってデフォルトのリスクがあるわけです。

倒産したんで、借りたお金は返せんわ。すまん。ってことですね。。

米国ゼロクーポン債の発行元は、米国です。

米国国債のデフォルトリスクがどのくらいなのか。そこだと思いますが、どう思われますか？

世界最大手の格付け機関S&P Global Ratingsによれば、米国の格付けはAA+です。(2019年11月03日現在)

ソブリン格付けリスト – Standard & Poor’s

AA+がどのくらいかっていうと、ウィキからざっくり持ってきましたが、以下でした。

AAA：債務を履行する能力は極めて高い。最上位の発行体格付け。
AA：債務を履行する能力は非常に高く、最上位の格付け（「AAA」）との差は小さい。
A：債務を履行する能力は高いが、上位2つの格付けに比べ、事業環境や経済状況の悪化からやや影響を受けやすい。

AA+、かなり高そうです。でも、いまいちよくわからないと思ったあなた。

では参考までに、日本はというと？

はい、A+です。

日本の方が、格付け低いんです。世界的に公平な目で見れば。

ということは、端的に言えば、日本国債を買うよりも、米国国債を買うほうが、リスクは低いのです。

国債がデフォルトするということは、その国がもうやべぇって状況じゃないですか。米国国債がデフォルトするってことは、米国がやばいわけです。米国経済がやばいって、よくわからないけど、その状況まじでやばくないですか？米国だけでなく。世界的に。そんな状況では先に日本とか撃沈しているんじゃ。

みたいな、想像をアキゾラはしましたね。これを見たときに。

なので、デフォルトのリスクはほとんどなく、ほぼ確実に額面の金額が戻ってくるでしょう。

さらにメリットとして、まったく手間をかける必要がなくほったらかしでOKという点が挙げられます。

ゼロクーポン債は、買ったらもうやることないです。利率というか、何年後にいくらになっ戻ってくる、というのはもう決まっているんで、あとはそんなこと忘れて毎日自分の人生楽しんでいればよし、なわけです。

保有することによる手数料みたいなものも一切ありません。

毎年5,000ドル（大体50万）で30年先のゼロクーポン債を買い続けたら、30年後から1年ずつ10,000ドル（大体100万）返ってきます。

利息として受け取るんじゃなくて、その分が価格から割り引かれているので、初期投資額が少なくていいというのも、メリットというか、心理的に手が出しやすいと言えるんじゃないかな、と思います。

米国ゼロクーポン債のデメリット

メリットも見たらデメリットも。

第一のデメリットというか、すぐに思いつくのは為替レート変動による損益かと思います。

私たちは基本、円で生活していますので、円⇔ドルで為替レートの影響がでてきます。

500ドルが1,000ドルになって返ってくるといったって、500ドルで買った時の為替レートと、1,000ドルで返ってきたときの為替レートが同じとは限りません。

買った時よりも円安に動いていたら、むしろメリットなわけですが、円高に動いていると、ちょっと取り分が減っちゃうんですよね。減るだけならまだしも、損するのは・・・26年も拘束されて、結果減っているなんて、、いやだああ。

そこでどんだけ円高に動いたら損するのか？というのを、また一つのモデルケースで実際に計算してみます。

ちょっと細かい端数などは計算しやすくさせてもらいますが、ほぼ現実モデルで、以下。

1ドル108円のときに、520ドルで上記の2045年償還のゼロクーポン債を購入。
26年後の2045年に、1000ドルで戻ってきた。

この場合、520ドルで買い付けたときの日本円は、520ドル×108円=56,160円です。

1,000ドルになって返ってきたときに実質損をする、ということは、言い換えれば、1,000ドルの円換算がこの56,160円を下回る、ということになります。

これが1ドルいくらかを計算すると、56,160円÷1,000ドル=56.16円となります。

1ドル56.16円にならない限り、損しません。

どうでしょうか、1ドル56円というのが、どれほど現実的なものかというところになりますけど、アキゾラは、ないかなぁ・・・・と思います。うん。

アキゾラ的に一番記憶に残っている円高騒ぎは、意外にも(？)1995年ごろの円高です。このころ、まだ小学生だったと思うんですけど、毎日のようにテレビで1ドルいくら、って騒いでいたのが鮮明に記憶に残っておりまして。1ドル80円を切りましたね、違ったかな？これでもう、大騒ぎでしたよ。別にアキゾラ自身はなんのこっちゃでしたけども、すごいことが起こっている！！！と子供ながらに思っていました。

で、調べるとそれよりも円高に進んだ時が割と最近あったようで。。2011年、東日本大震災ですか。1ドル76円という、戦後史上最高値を付けたそうです。

正直これあんまり記憶ないです。。東日本大震災のときは、会社のエレベータに乗ってまして、緊急停止しましたよ。あ、それはいいんですが、なんだろ、ええ、そうだったっけ？自分でもびっくりするくらい、経済に興味なかったんですね。あんまり言うと恥ずかしいんでこの辺にしとこ。。

と、戦後経済でみて、今の今まで、1ドル76円あたりが最高なんですね。

未来のことは分かりません。1ドル56円にならない保証は誰にもできませんが、確率的には結構低いんじゃないかなという感じは、しますね。

あ、この為替レートの話があるので、償還日はなるべく遠いものを買ったほうがいいです。近いと、割引率が少なくなってくるので、1ドルいくらになったら損になる、の価格が変わって、1ドル60円、70円、といった具合になってきます。アキゾラ的には20年は残存期間があるものの方がいいと思います。

あと、デメリットとして挙げるなら、参考利回りで見て分かる通り、実はそんなに高利回りではないんですね。2.57%。今回のは26年先のものだったんですが、30年とかだとおそらく取得単価が半額を下回ると思うので、もう少し利回りとしては高くなるはずですが。

（2019年11月3日追記）現在、SBI証券では2049年のものがありました。これはほぼ30年ですが、参考利回りは2.009%でした。ちょっと下がってますね。

これが、デメリットかどうか、なんですけどね～。

26年という長い期間、そのお金動かせないわけです。流動性なし。それで、利回り3％前後です。どうですか、これだったら株式やったほうがいいかなって思う人もいるかもしれません。

若い人は、そうかもしれません。選択肢の一つにしてもいいけど、これに絞ることはない。若い人は長い期間運用できるんだし、もっと利回りよく、流動性のあるものに投資をするのがいいかもしません。

インデックス型の投資信託をコツコツ買い付けてホールドするのも、流動性がないっちゃないんですが、こっちは利回りがもう少し高いんじゃないかなー？という期待がある。分からないですが。20年以上ホールドするとすれば、おそらく。。

でもこちらの利回り3％前後は、ほぼ約束されたものなんですよね～。リスクほぼないわけですわ。（ゼロじゃないけど）

ある程度年齢が上がってきた場合とか、あまりリスクを取りたくないけれど、銀行預金の金利じゃ悲しい・・そういう場合には結構ありな選択肢じゃないかって思います。

満期で受け取った金額には、税金がかかります。

満期が来たら、ゼロクーポン債の額面金額がもらえるわけですが、ここで得た利益(償還差益)に対しては、雑所得として税金がかかってきます。

国税庁のよくある質問みたいなのに、載っていますよ。

No.1515 ゼロクーポン債と税金

アキゾラもまだ先の話なのですが、まぁ普通に税金かかるってことは理解しておきましょう。

まとめ

アキゾラは、一応毎年買おうとしているんですが、SBI証券だとちょっと少ないんですよね～取り扱いが。

ほしいと思っても、その時にちょうどいいのがなかったり。

これ、証券会社によって結構違ってまして、楽天証券はもっと少ないです。現状。

ネット証券より、大和証券とかの方が、取り扱いが多いそうです。

アキゾラは大和証券の口座は持っていないですが、もし、ゼロクーポン債に本腰入れることになったら、口座開設するかもな～って思っています。

ではでは！

ゼロクーポン債が満期で受け取りの時って、実際どうなるの？は、こちらもどうぞ。

【米国債】ゼロクーポン債が満期を迎えたらどうなるのか実際に確認してみた【償還金】

どうもこんにちは。アキゾラです。アキゾラは基本株式で債券あまりノータッチなのですが、ゼロクーポン債はちょっと注目して、買ってたりします。ゼロクーポン債って、実際に満期を迎えたらどういう風にお金が戻ってくる？入ってくる？のかなというのが気にな...

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2020.09.20