新型コロナウイルスの影響による株価下落の状況を受けて、アメリカのFRBが利下げ実施の可能性を示唆しました。

米 ＦＲＢのパウエル議長 追加の利下げの可能性を示唆

利下げって何？ 逆に利上げって何？ 利下げ、利上げされると、結局株価や債券はどうなるの？というところを簡単に見ていきます。

利下げ、利上げとは何か？

利下げは、 その国の中央銀行が政策金利の引き下げを行うこと 、です。金融緩和政策、と言われたりします。

利上げは、 その国の中央銀行が政策金利の引き上げを行うこと 、です。金融引き締め政策、と言われたりします。

政策金利というのは、 中央銀行が、一般の銀行に融資するときの金利のこと。

中央銀行、日本では、日銀ですね。

アメリカの場合、中央銀行制度の最高機関がFRB＝ The Federal Reserve Board で、これが、日本で言う日銀と同じ立ち位置ということになります。

利下げ、利上げは基本的に経済情勢を「調整」するために行われる金融政策です。

利下げされると、何が起こる？

利下げは何を目的に行われるか、というところとリンクする話です。

簡単に言うと、景気が良くなります。（理論上）

利下げにより、市場金利は下がります。

例えば、企業が何かしたい、と思った時に銀行からお金を借りるわけですが、この金利が低くなるので、お金借りやすくなりますよね。

お金を借りる敷居が低くなるので、企業の活動が抑制されることなく回っていきます。

そうやって企業活動が回ると、それが個人の活動の促進にもつながってきます。

購買意欲が上がるとか、あのテーマパーク行ってみようだとか、そういう感じで、どんどんお金を落とすようになって景気が上向くんですね。

個人が銀行からお金を借りやすくなる面も景気の上向きに貢献します。これも企業と同じで、例えば、住宅買うのにローンを組む敷居が下がるよね。

みんながお金を使うようになります。

企業が銀行からお金を借りて、企業活動を行い、個人がそれに応えて、企業が利益をたくさん上げれば、そこで働く人のお給料も上がり、一層外にお金を落とすようになる、という景気サイクルの好循環が生まれるわけですね。

利上げされると、何が起こる？

利上げを行う目的は、利下げの逆です。

利上げにより、行き過ぎた景気過熱を抑えます。（理論上）

景気を悪くするため、というとちょっと語弊がありますが、景気が良いサイクルで回っている間はいいのですが、それがだんだん行き過ぎると、インフレが起きてしまいます。

インフレとは、お金の価値が下がり、物の価格が上がること。

利上げを検討するような状況は、景気がいい状態。

私たちの購買意欲は高いです。そのため、物の値段が高くなっていきます。高くてもみんなが買うからですね。

こういったサイクルに入ってしまうと、よくないインフレが起きる可能性があるため、利上げを行い、市場金利を上げます。

金利が上がると、企業がお金を借りづらくなり、経済活動にブレーキがかかりだします。

個人がお金を借りる場面でも、金利が高いと、ローンを組むのにブレーキがかかります。なんなら買うのやめよう、と全体の購買意欲が下がっていきます。

買う人がいなければ、モノの値段は上がっていきません。

こうすることで、物価の上昇が抑えられ、行き過ぎた景気過熱をストップさせる狙いがあります。

株価にどう影響をする？

利上げ、利下げは株価にどう影響するのでしょうか？

利下げの場合

一般に、株価の上昇をもたらす要因となるとみることが多いようです。（理論上）

基本的に、利下げは景気が良くなることを目的にしています。逆を返せば、利下げが行われるときというのは、景気が悪いんです。

景気が悪いとき、株価はどうなっているか？下落していますね。

利下げ自体は、株価が下がっている時に行われることになりますが、ということは・・？

利下げにより、景気が良くなる→企業がたくさん利益を上げる状態になる→その企業価値のあらわれる株価は、どんどん上がっていきます。

決算の良いところは、投資家が期待しどんどん買われて上がっていくんですよね。

このようなサイクルに入れば、株価は上昇する、と言えるわけです。

利上げの場合

利上げの場合は、逆です。

一般に、株価の下落をもたらす要因となるとみることが多いようです。（理論上）

金利があがり、企業がお金を借りづらくなることにより、経済活動が停滞します。

そうなることにより、これまでに比べると利益が上げられなくなります。

そして決算の内容が悪いと、、、？株どうしますか？売るかもしれないですね。

そして、これまでのようにこの株欲しい！と思って株価が上がっていく動きは抑制されていきます。

こうしてだんだん株価は下がっていくのです。

債券にどう影響する？

債券にはどういった影響があるのでしょうか？

利下げの場合

債券は、利回りが低下し、債券価格が上昇します。（理論上）

こちら、すんなり入ってきますか？

利下げということは、利回りは低下します。

利下げ前に利回り2％の債券があったとして、利下げが行われ、利回りが1％になったとします。

こうなったら、今債券を買おうとしている人は、利回り1％になった債券より、すでに出回っている利回り2％の債券が欲しいですよね？

なので、その2％の債券は、元の金額以上の価格を出してでも、欲しいと思う人がいるため、価格が上がります。

これが、利回りが低下して債券価格が上昇する、ということです。

利上げの場合

利上げは、こちらも逆です。

利回りが上がり、債券価格が下落します。（理論上）

利上げ前の債券利回り2％、そこに利上げされ利回り5％の債券が出現すると、2％の債券は、元の価格では売れなくなります。

それだと誰もその債権を欲しがる人がいなくなりますので、もっと価格を下げないといけない、といった塩梅ですね。

まとめ

一覧にすると、こんな感じ。

利下げが行われると、株価も債券もどっちも上がるし、利上げが行われれば、どっちも下がる、が理論上です。

もしかすると、あれ、株価と債券というのは逆に動くんじゃないのか？と思っている人もいるかもしれません。

それも、正しいのですｗ

一般的に、景気が良いときというのは、株が買われ、債券が売られます。

人気ないんですね、リターンが低いので。株に投資したほうがリターンがよいので、こちらに人が集まります。

そのため、株価が上昇する好景気には、債券価格は下がります。

逆もまたしかりで、景気が悪くなると、リスク回避が高まり、株が売られ、債券が買われます。

そのため、景気の悪いときには株価は下落し、債券価格は上昇します。

なんだか、ちょっと混乱してきました。

このように、株価や債券価格が上下する要因は、一つではなく色々なモノが絡み合った結果であるため、一概に予測ができないのが実態です。

利下げしたのに株価が下落したのが、2019年8月の下落時でした。

結局、「こんだけ利下げするほどやばいのか！」といった心理でさらに下がったり、「これしか利下げされないのか」といった失望でさらに下がることもあるんですよね。

あくまで理論上はこう動く、というイメージでいるのが良いかと思います。

ではでは！

収束の見通しが立たないというか、まだまだピークがどこなのかも見えない感じで、どこまで拡大していくのか、ゴールが見えない戦いのようになってきている感じですね。。

以下、例のごとくアキゾラの独断と偏見ですが、新型コロナウイルスのインパクトがいつまで続くのか？を考えてみました。

まず株式指標の状況は

簡単に、2月26日時点でNYダウとS&P500がどの程度下落したのか見てみます。

NYダウの状況

かなりきれいにすとんと落ちてますね。。

ちなみに、現在の株価は、直近だと昨年の10月28日あたりが近いです。

米国株は昨年10月あたりから上昇相場が続いていたのですが、ここまで一気に落ちると、ちょっと焦りますねー。

下がり幅は、一日で1,000ドル程度おちましたので、昨年の8月ごろの暴落よりもひどいです。

S&P500の状況

S&P500もひどいものです。

現在の株価は直近だと昨年の12月10頃が近そうでした。

少し前に、レバレッジETF（ SPXL）についてのポストを書きましたが、この中で1日10％の上げ下げというかなり無謀な例を挙げましたが、ここ2日で6％くらいは下がったかな。

日経平均の状況

日経平均普段あんまり見ないんだけどｗ、こんな感じでした。

日本株式は、ちょいちょいがくんと落ちることあるんですけど、今回の下落はさすがにちょっと持ち株に響いてます・・・。

久々に含み損に落ちていった保有株・・・ああ。

米国株式への影響、なんか突然吹いた感

新型コロナウイルス自体の世間的な心配というのは、少なくとも1月終わりごろから日本をはじめ世界で本格的に気にされ出したと思っています。

ただ、これがまだこのころは株価にほとんど反映されていなかったですね。

正直、この状況でここまであがる？感染症などの問題って株価には全然影響なさそうだなー・・？みたいな、ちょっとふわったとした感覚ありました。

特に、最高値更新等していた米国株式は、やはり日本よりも楽観視されていたところがあるような気がします。

いや、こういうの織り込んでこれなのか？と思っていたら、今となっては、やっぱり全く楽観視してたなー、という感じです。

アメリカはかなり早い段階で中国からの入国禁止を決めましたし、現在でも感染者数自体はそこまで大きくなっていない状況です。（日本に比べたら・・ねぇ・・・）

ただ世界的に感染者数が減る気配がないどころか増え方が右肩上がりのような状況なので、さすがにこれはヤバい、という感じで一気に崩れたような感じがしています。

アメリカは今季インフルエンザによる死者が新型コロナウイルスよりも大変深刻な状況のようですが、一部でこれって本当にインフルだったの？という見方があるようで・・。

また、アメリカの感染症対策の総合研究所、CDC（アメリカ疾病管理予防センター ）は、「 インフルエンザの疑いのある患者から集めた検体を調べたところ、実際にはインフルエンザではなかったというものも多く紛れていた 」と発表したというニュースが出ています。

インフルと思いきや新型コロナ？米の医療事情ネック

おそらく、圧倒的に本当にインフルエンザなのだと思いますが、この中に別の病気、例えば新型コロナウイルスが紛れていないとも言い切れない状況のようですね。。

こういった状況から、新型コロナウイルスの脅威が一気にリアルなものとなってきて、その不安感が株価にあらわれたように思います。

この下落相場はいつまで続くのか？

これは、ずばり、この新型コロナウイルスの収束の見通しがつくまで、ではないかと思います。

インフルエンザの方が死者数が多いのに、新型コロナウイルスがここまで大きな問題となるのは、やはり未知のウイルスだからでしょう。

・感染力、致死率がはっきり分からない（今データが集まっていくところ）

・治療法が確立していない（インフルは薬あり）

やはり、治療法が確立していない部分が大きいと思います。感染拡大が続く中でも、治療法があればはやく収束させる方向に動かせるはず。

治ったと思ったのに再度陽性？（もしくは治ったのに再感染？）というニュースも中国だけでなく、日本でも出ていますね。ちょっと心配です。

そうは言っても結局肺炎でしょ？、とか、インフルエンザとそう変わらないとか、楽観的（かどうか分かりませんが）な見方もあるようですが、それは実はまだ分からない。

本当に大したことがないということが分かっているのであれば、中国の行った大都市武漢の封鎖、各国の渡航規制など、やりすぎですよね。

国レベルとなれば、情報は、我々なんかよりもたくさん持っているはずです。

もちろん、心配のし過ぎだった、大したことなかっただったらそれでいいので、むしろそうであってほしいのですが、アキゾラ個人的には、今の段階では楽観的にとらえることはしない方がいいんじゃないかなと思っています。

ちょっと話それましたが、こういった先の見えない不安感からの暴落なので、先が見通せるまでは、基本的には下げ相場、まぁ底なし沼じゃないので底はあると思うんですけど、そのあたりではっきりしない不安定な相場が続くんじゃないかと思っています。

で、その底なんですけど、これは実はもうそんなに遠くないんじゃないかななんて、このあたりじゃないかなーなんて、ここで若干楽観視してるんですけど、こればっかりは分かりませんｗ

あ、もちろんですが、収束の見通しがつけば、ちゃんと戻ると思いますよ。不安の種がなくなれば、株価はいずれ戻り、また上がっていくはずです。

これは過去の歴史が証明しているので、今回だって同じだと考えるのはそう突飛な考えではありません。

なので、焦って売るのは一番なしね。少なくとも、長期で見るのであれば、今の状況で売る必要ないです。

で、今は買い場なのか？

個人的には、少し様子見をした方がいいような気がします。

長期投資前提ですので、実はそこまでこの暴落を気にしなくていいとも思いますし、このあたりでいつも通り、もしくはちょっと多め、みたいな感じで買うのは全然ありかなと思うんですけど、ドカッとまとめては、まだ微妙かなぁ。

落ちるナイフ状態のときは、眺めていたほうがいいかと。

収束の見通しのニュースが出るまでは、落ちていってヨコヨコで動くところあると思うんで、そこで冷静に行動したほうが懐が痛まず、精神衛生上もよいのではないかと。

そんなすぐ収束のニュース出そうにないしねぇ。出てほしいけど。

少なくともここ1週間くらいは、眺めてても損はないと思います。

あ、あくまでアキゾラ目線ですｗ 盛大に外してもあしからずｗ

ということで、現在は資産溶けまくりですが、あまり気にせずいくつもりです。

長期投資は、基本的に暴落とか関係なく、どしっと構えておいて問題ありません。

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2019.08.16

ではでは！

本日の日経平均、結構下がりましたね～。

アキゾラの保有する個別株はさすがに軒並み下がりました。

今あまり個別株は保有しておらず、現金ポジションになっているところではありますが。。

　参考：夏枯れ相場ってどう？長期保有予定分以外のポジション手仕舞い

含み損にはなっていないですが、評価益はがくんと下がりましたよー。昨日まではそこまででもなかったんだけどね。

さて、こういう時期って、長期インデックス投資を行う場合、投資信託を買い付けるタイミングとしてはいい時期じゃないかと思います。

インデックス投資は、基本長期保有を前提として投資信託やETFなどを買います。

「株価は長い目で見て、右肩あがり」を前提に考え、長期保有することで、評価益が増えることを期待しているわけです。

なので、シンプルに、株価が下がっている時にこそたくさん買った方がお得という理論が成り立ちます。

20年後、30年後、40年後に上がっていればいいんですよね～。

じゃあ、株価が暴落し、底値になった時に買い付けよう！と思ったりする方もいるかもしれませんが、私たちが相場の流れを正確に読むことは不可能です。

例えば、今日株価は下がりましたが、明日どうなるか、分かりませんよね。もっと下がるかもしれないし、反対に上がるかもしれない。

ここが底だ！と思っても、さらに下がるかもしれないし、上がるかもしれない。底で買うっていうことを続けるのはかなり難しいと思います。

なので、基本的には、インデックス投資というのは、価格に関係なく、毎月機械的に買い付けるのです。

こうすることで、高いときに買う時もあれば、安いときに買う時もあり、それを繰り返すことで平均取得価格が均され、長期で見て大損することを防ぐことができるというものです。ドルコスト平均法ですね。

そうはいっても、まとまったお金があって投資信託を買い付けようと思っているとか、今から始めようと思っていて元金にする分がある程度まとまってある、というような場合には、やっぱり少しタイミングを見るのも、ありかなーと。

※ただ、長期インデックス投資というのは、とにかく早く始める、ということも大事です。（どっちやねん！）

ある程度のまとまった金額で投資信託を買い付けるのであれば、やっぱり株価が下がっている時の方がいい。まとまった金額で高いときに買っちゃうと、やっぱりちょっと平均取得価格が底上げされてしまいますよね。（結局のところ、運用期間と、「まとまった金額」によりますけどね。目に見えるほどの影響があるかどうかというのは。。ただ理論上は、上がりますね）

そういう意味で、相場が下がっている時は、投資信託を（まとめて）買い付けるいいタイミングかな、ということです。

ただ、前述したとおり、完全に底値を狙うとか、そういうことは難しいです。

ある程度下がっているなーというところで（曖昧ｗ）、ある程度買い付け、また下がっているなーというところでまたある程度買い付け、みたいなことをすると、いいんじゃないかなーと思います。まとめて買い付けの金額がかなり高額になる場合は、それも一回にやるんじゃなくて何度かに分けて均す、というようなことをするとさらに〇かと。

あと、インデックス投資って、ちょっとつまらないんですよ！ｗ機械的に買い付けるだけでは！

アキゾラはちょっとスリルというか楽しみというか、値段が下がったタイミングを狙って買ってやるぞーみたいな、そんな意気込みで狙っていたりしますｗ

きっとこの辺は、人それぞれですねｗ

ちなみに、アキゾラは米国株に投資する投資信託、ETF中心なので、日経平均の下落にはそれほど反応を示しませんｗ

日本株式個別株もやるので、気にしてはいますが、、個別株投資で、今IN!する勇気は、、アキゾラにはないです。正確には、個別株だからという理由よりも、アキゾラは個別株で10年20年の長期投資を考えているわけではないから、ですかね。少し上がるのが見えたらかなぁ。ま、結局ピタッとあてることはできないから難しいですよねってことで。。